האם ארה"ב יכולה לפשוט רגל?

המאמר דן בחוב האמריקאי העצום, המכונה "הפיל שבחדר", ומזהיר מפני משבר חוב פוטנציאלי. ריי דליו, מייסד ברידג'ווטר, מזהיר מפני "התקף לב כלכלי" אם הגירעון לא יקטן. טכנית, ארה"ב אינה יכולה לפשוט רגל כי היא יכולה להדפיס דולרים, אך מהלך כזה יוביל לשחיקת ערך הדולר ואינפלציה בלתי נשלטת. הגירעון השנתי גבוה, והוצאות הממשל עולות על הכנסותיו, כאשר חלק ניכר מהן מיועד לתשלומי ריבית על חובות קודמים, מה שעלול להוביל ל"ספירלת המוות של החוב". דונלד טראמפ מנסה לטפל בבעיה באמצעות יצירת ביקושים לאג"ח אמריקאיות דרך תמרוץ שוק הקריפטו, אך פתרון זה נחשב ל"פלסטר" בלבד. המאמר מבקר את "הרעש" שטראמפ מייצר בשוקי ההון, הכולל קריאות להפחתת דיווחים, איומים על הפד והשתלחויות ברשתות, ורואה בהם גורם שלילי לחוסר ודאות. התערבויות ממשלתיות בתעשיית השבבים (רכישת אינטל, רמזים לאינבידיה) מוזכרות. הכותב מעריך שארה"ב תמשיך לגלגל את החוב, מה שיגרום לעליית אינפלציה ושחיקת כוח הקנייה של הצרכן. ההמלצה היא להשקיע במניות של חברות שיכולות לגלגל את עלויות האינפלציה לצרכן. למרות מצבן הטוב יחסית של חברות אמריקאיות, שוק העבודה החזק והצרכן הממשיך לצרוך, "הר החובות" ו"הדרך הקולנית" של הנשיא להתמודד עמו מעוררים דאגה.